5月18日，中国星河（601881.SH）发布了一篇半导体行业的盘问论说，论说指出，半导体板块在全体高景气基础上向增量（存储扩产、国产替代-半导体开拓&材料）、瓶颈（先进封装）和周期回转板块（模拟芯片）主见扩散。

行情追念：上周，沪深300跌0.25%，电子行业涨4.7%，其中半导体板块涨幅7.33%。细分来看，周涨幅排序是集成电路封测＞半导体材料＞半导体开拓＞模拟芯片运筹帷幄＞数字芯片运筹帷幄＞集成电路制造。

数字芯片运筹帷幄：数字芯片运筹帷幄板块涨幅4.81%。其中，大普微、普冉股份（688766.SH）、聚辰股份（688123.SH）、江波龙（301308.SZ）等存储芯片公司涨幅居前。本周五，三星电子、SK海力士、铠侠股价单日跌幅较大，受利率上升影响，基本面无昭彰变化。现时各人存储板块处于按周期股估值的估值高位情状（SK海力士FY27P/E10倍；好意思光FY27P/E9.6倍），因此较为博弈，中枢预期差在于AI对存储的需求上起飞间和握续性。

模拟芯片运筹帷幄：模拟芯片运筹帷幄板块涨幅9.67%。在晶圆代工资本高涨以及AI电源处治和新动力车需求拉动共同鼓励下，TI国际大厂已多轮提价，国内模拟厂商亦有跟从，AG真人(中国·国际)官方网站模拟芯片行业逐步参加周期回转阶段，咱们看好电源处治芯片主见。

集成电路制造：上周集成电路制造板块涨幅3.68%。中芯国际（688981.SH）、华虹公司（688347.SH）发布2026Q1事迹并召开事迹施展会，两家均对2026Q2给出乐不雅指令。中芯国际2026Q1营收同比11.5%，环比0.7%，指令2026Q2营收环比14%-16%；华虹公司2026Q1营收同比22.2%、环比0.2%，指令2026Q2营收环比4.4%-5.9%。

集成电路封测：上周集成电路封测板块涨幅24.38%。其中盛合晶微（688820.SH）周涨44.78%，长电科技（600584.SH）周涨14.38%。本周盛合晶微多层细线宽系统集成封测（一期）江阴奠基，主攻WLCSP/Chiplet，补都国内高端先进封装产能短板。在中国大陆先进制程和存储扩产以及国际/中国台湾产能外溢开动下，先进封装产能垂死，瞻望将进一步推升封测板块估值水平。

半导体开拓：上周半导体开拓板块涨幅15.63%。受存储扩产和晶圆厂在高产能诈欺率下扩产预期开动，近期中微公司（688012.SH）、华海清科（688120.SH）、朔方华创（002371.SZ）、芯源微（688037.SH）纷繁上修本年订单预期，提振半导体开拓板块景气度。

半导体材料&电子化学品：上周半导体材料和电子化学品板块涨幅诀别为19.79%和10.42%。其中，中船特气（688146.SH）周涨82.3%，因公司六氟化钨在资本和各人供应容颜变化开动下价钱和份额预期弹性较大；兴福电子（688545.SH）周涨47.1%AG真人(中国·国际)官方网站，因市集看好国表里存储扩产需求拉动下公司电子级磷酸等湿电子化学品业务发展；两家均是电子化学品范围故意基市集的各人龙头。半导体材料和电子化学品板块催化多（存储扩产、居品加价、国产替代、断供等）、弹性足。