作家 | 高飞

历时12年，空想集团的掌门东说念主杨元庆终于比及了阐发他我方的时刻。

在本年3月英伟达的GTC大会上，当黄仁勋告诉杨元庆“本年将属于你”引发收罗热议时，不少东说念主还投来怀疑的眼神。不外，谜底很快揭晓。

5月22日，空想集团交出了一份号称“炸裂”的2025/26财年年报。全年营收直逼6000亿东说念主民币大关，单年暴增近千亿，同比增长率超20%，而净利润同比增长高达42%，两倍于营收增长。智能终局、基础设施、决策劳动三大中枢业务均实现两位数增长。但更引东说念主刺眼的是，在第四财季的收入结构里，AI关系收入的占比已接近4成。

总量增长与结构优化并存，这样亮眼的事迹，放在关税波动、地缘袭击、存储芯片资本飙升的宏不雅环境下，特地晃眼。恰是这种热烈的“预期差”推动空想股价在财报发布后创历史新高。

12年前，杨元庆千真万确收购x86劳动器业务，恒久难以扭亏，饱受争议。当今，当AI大模子触发的新一轮工夫波浪涌来，空想精确踩中了AI算力爆发的节拍。阿谁曾被贴上“PC标签”的空想，已澈底抹平短板，完成了从单一硬件巨头向智能生态AI雄风的转换。

最近，在空想北京总部园区，我对杨元庆进行了近一小时的专访，谈空想、谈AI、谈“养虾”、谈他给空想写的第一个小步伐。这位执掌空想超20年的“老船主”，带领空想穿越了一次又一次工夫产业周期。面临滔天的AI巨浪，他看上去欢腾而不慷慨，要紧而可以愕，温情却不失贪心。工夫演进的逻辑、商场机遇的坐标、公司政策的航向、空想自身的长短板，他成竹在胸。

自4月1日开动的这个新财年，他给空想又立下了两个“军令状”：一是两年内营收超越1000亿好意思元，二是全面转型为一家AI原生公司。

这两个筹办的重量彰着都相配重。年营收1000亿好意思元，意味着空想要在上游元器件全面加价的周期里，在不笃定性的全球宏不雅经济阵势下，把数千亿东说念主民币的新增收入装进报表。而“AI原生公司”这个说法，更是要把空想的组织基因、产物逻辑、职责经由一都摊到桌面上重新凝视。对一家四十多年历史、7万多东说念主、业务渊博180个商场的全球化企业来说，这件事的难度，是商学院教科书案例级别的。

不外，熟悉杨元庆的东说念主又知说念，他千里稳、求实、少言，端庄“经心接力、言出必行”，从不松开立flag。自1989年以应届生身份加入空想，在空想三十多年的作事生涯里，他民俗的职责样式是把一个计合算贯通、押上去、再罢了。

1994年他接办空想微机职业部时，中国PC商场七成以上被国际品牌占据，AST、Compaq、IBM、惠普依次盘踞前哨，国产物牌也有一百多家。但两年后，空想就坐上了中国PC商场第一的位置，从此这个位置再未旁落。2004年底，他又主导空想以17.5亿好意思元收购IBM的全球PC业务。那是一笔少有东说念主看好的营业，外界普遍用“蛇吞象”模样其风险。三年后，空想告示原IBM PC业务一都实现盈利。2013年，空想坐上全球PC第一。2014年，他又操盘以29亿好意思元把Motorola手机和IBM x86劳动器业务收入囊中，后者恰是今天空想AI基础设施业务的根基。

回归过往，每一次他押上去的筹码看起来都过于斗胆。过后回看，恰巧又在趋势转机的某个节点上。我意思意思，此次的千亿好意思元同意背后，他的底气来自那边？

以下是杨元庆的独家专访实录。

/01/

千亿好意思金营收筹办背后：激增的 AI 算力需求

高飞：外界一直以为您属于比较适宜型的企业指导者。此次在新财年第一天，您就建议将来两年要作念一家千亿好意思元营收的公司。在刻下的宏不雅大环境下，这看上去这是一个很斗胆的筹办。为什么您对此这样充满信心？

杨元庆：这不是一个贸然的判断，咱们其实为此筹备和准备了好多年。一个发展筹办，需要把它细化成我方的政策，通过抑止摸索、抑止激动，让它变的越来越准确，越来越可试验。

从空想自身来看，AI有几个身分，数据、算力、模子，空想在策动方面有相配塌实的功底。不管是曩昔个东说念主策动层面的PC，照旧其后的劳动器、存储、收罗、数据中心，再到当今的AI算力基础设施，这些都组成了策动的基础，是东说念主工智能期间的基石。咱们有齐全的算力产物工夫组合，可以在此基础上赓续往上发展。这是咱们有实力、有才气的方位。

从外部环境来看，AI大模子这波波浪给了咱们更大的发展机遇。空想当今有三块业务——智能终局、智能基础设施、措置决策与劳动。智能终局是个东说念主智能发展的基础，基础设施和决策办职业务是企业智能商场的基石。AI给了咱们这三块业务加装了新的增长引擎，让咱们对将来发展更有底气和信心。

当今，专家可以感受到，以“养龙虾”为代表的智能体应用引发了更大的AI算力需求。将来的智能终局/基础设施不仅要劳动东说念主类，更要劳动于数以亿计、7x24小时不闭幕职责的“龙虾们”，这将带来浩瀚的商场增量。

将来不仅智能终局不可或缺，商场界限会越来越大，而且企业级AI的商场界限更会超越智能终局。曩昔，在谈基础设施更多照旧指IT基础设施的阶段，这个商场的全体界限从来莫得超越终局商场——PC全体商场大要是2500亿好意思元，手机在4000到5000亿好意思元之间。此前最能代表基础设施的劳动器商场，界限唯有1000亿好意思元傍边。但本年，包括劳动器在内的基础设施商场还是超越了PC商场，大要在3000到4000亿好意思元，而且还在赓续增长，有望超越手机。这都是AI需求抑止增长带来的收尾。

空想有一个优点是永不欢悦于刻下成就，抑止追求更高的发展筹办。当咱们成为国内PC第一的时刻，开动追求成为全球PC第一；成为全球PC第一之后，咱们开动参加劳动器、基础设施界限，又拓展到措置决策和劳动界限。当今回头来看，如若莫得提前布局，就不会有今天在AI期间的发展基础。如若莫得提前布局，空想的将来才是信得过让东说念主担忧的，正所谓契机老是留给有准备的东说念主。是以企业的提前布局和政策目光，决定了将来的生计和成长的价值。这大要是咱们有底气去追求更高增长和更大成就的基础。

高飞：黄仁勋在GTC 2026期间写了一篇Blog，说AI有五层蛋糕，其中第三层恰是AI基础设施。您认为，AI基础设施将来的增长点在那边？

杨元庆：今天AI基础设施的发展速率，是超出好多东说念主的想象，以致也超出了我这个从业三十多年的东说念主的想象。

基础设施商场历经了几轮的演进，从传统算力到云策动，再到 AI策动。AI策动又包括覆按与推理两个阶段。

将来，基础设施商场会迎来新一轮增长。面前，AI大模子的覆按仍然主要发生在云霄，而AI推理则需要将算力部署到更接近数据产生的方位。跟着AI普惠的程度，AI 推理向腹地和角落转化的趋势越来越贯通。因此，AI推理亦然空想接下来在企业智能商场会去发力的界限之一。

天然，AI推理需求增长，也并不虞味着AI覆按算力界限的缩减。只须Scaling Law赓续灵验，AI覆按的界限也会赓续增长，仅仅AI推理这部分会增长得更快。刻下AI基础设施80%用于覆按，唯有20%用于推理，将来会反过来。除了AI策动，传统策动也仍然不可或缺，基于CPU的传统云基础设施商场也会渐渐膨胀。

如若你不雅察AI的价值链，会发现算力是渐渐从集约走向散布的，先是覆按到推理，接下来，是从云到边，从边到端。算力渐渐下千里，界限随之扩大。

/02/

AI 终局将来推演：“养龙虾”需要几台电脑

高飞：本年龄首兴起的全民“养龙虾”飞腾，让AI终局受到前所未有的关注。您如何看到这一表象？

杨元庆：这件事专家嗅觉到有无意性、突发性，但我以为它其实有一定的势必性。

它响应的是一个大趋势，AI的发展是从云霄走到终局，从人人走到个体，从问答走到行为，从模子走到智能体。归根结底，是AI的实用化、普及化、通用化。

空想其实很早就意志到这个趋势的势必性。昨年5月，咱们在上海举办的Tech World上发布了空想的超等智能体，跟“龙虾”在理念上有点一辞同轨，包括智能体的腹地部署、端云相助、AI算力维持，跨设备、跨生态的智能体协同、建立腹地常识库建立、自主学习、自主进化、自主行为等等。

我以为很特意旨道理的一件事是，当今专家不说“用龙虾”，而说“养龙虾”。为什么叫“养”？便是因为它更个性化，对个东说念主的会通抑止长远，能够自主学习、自主进化、自主行为，越养越懂你，越养妙技（Skills）越多。这和空想提了很久的“个东说念主AI”，是在吞并个理念方进取的。

空想对这个趋势有我方的提法，叫智能双胞胎（AI Twin）。咱们会通的“养龙虾”，便是在养另一个“我方”。咱们给“龙虾”投喂我方的一都数据，让它信得过会通你，况兼按你的念念路、你的意愿，替你作念事情，这便是“养龙虾”的本色。

高飞：要把“龙虾”养成另一个“我方”，必须投喂给它一都数据，不然它不会十足了解你。每个东说念主的电子数据，时常辞别在我方的多样设备上，也会在云霄浏览信息、跟大模子互动时刻留住萍踪。但特意旨道理的是，当今专家多数不会遴荐在云霄“养虾”，而是在腹地设备上养。

杨元庆：因为咱们最要害的个东说念主数据经常是存储在腹地的。专家会倾向于在我方的设备上存储个东说念主诡秘数据，而非放在云霄，即使在云霄是相配安全的，但你可能也倾向于不那么作念。是以“养龙虾”一般是要在腹地的。

高飞：还有一种表象，好多东说念主为了“养龙虾”会专门多买一台电脑。铭记盖茨当年说“每个家庭、每张桌上都有一台电脑”，那是给东说念主用的。当今好多东说念主专门买一台电脑，是用来“养龙虾”的。您怎么看？

杨元庆：这个表象其实响应了“养龙虾”存在的一些忌惮。专家为什么不肯拿我方常用的那台电脑来养？谜底照旧在诡秘安全上。要让“龙虾”帮你行为，就必须给它好多授权，包括提供给它多样密码，以致刷信用卡的权限。于是矛盾就出现了，授权不及它无法干活，授权太多它可以我方在咱们的电脑上改文献、删文献、改成立，会有安全和诡秘问题。极点情况下，它以致可以删除用户的一都信息，这种风险谁也不肯意冒。

其次，“龙虾”的诞生使用门槛也很高，装配和成立都退却易。是以当今以致出现了专门帮东说念主部署的劳动，还有专门提供卸载的劳动。

第三个问题是资本。它帮你作念事，资本可能比你我方作念更高，因为需要浪掷普遍token（词元）。这些都是“养龙虾”刻下边临的主要问题。

另外，还有东说念主机共用电脑的资源霸占问题。因此好多东说念主风物用独特一台电脑来“养龙虾”，现阶段如实有一定的浅显性。

高飞：对空想来说，这是不是很大的利好？终点是对智能终局业务而言。

杨元庆：如若每个东说念主都需要买两台电脑，对咱们来说天然是功德，意味着商场空间更大了。但我以为，这未必是智能终局将来发展的最优解、最终解。

因为，用另外一台机器来“养龙虾”，可能可以措置安全问题，但其它问题并莫得措置。

将来，当每个东说念主的智能双胞胎，或者说“龙虾”熟悉之后，东说念主机交互和设备使用样式可能是，东说念主只需要给它下指示，而电脑和策动设备更多是由你的“龙虾”来使用，它来浪掷算力、调用存储，而东说念主只通过天然说话与它交互。这可能是“个东说念主AI”发展的最终形态。

这个过程不会一步到位，而是一个渐渐过渡的过程。当今的情况是，东说念主仍然在使用电脑和多样应用，比如Word、PPT、手机上的微信，同期AI才气开动镶嵌这些应用。与此同期，东说念主可能会用另一台设备来运行我方的“龙虾”，东说念主和“虾”各干各的、善罢驱散。但将来，当你的“虾”养得越来越好之后，东说念主我方作念的事情会渐渐减少，会让“虾”来承担更多任务。

咱们算作提供终局的企业，需要去会通客户的需求，念念考如何欢悦客户的需求。对用户而言，如若一台设备能措置问题，AG真人(中国·国际)官方网站一定是最浅显的。因此，咱们当今要想办法如何能够在一台设备上同期欢悦“东说念主虾共用”的需求，让两者安全共存。关于“虾”，也便是智能体、智能双胞胎，咱们要作念到只给必要权限，不作念过度授权，这是咱们当今需要去辩论的问题。不成粗拙地认为卖两台设备商场界限更大，而要辩论如何信得过欢悦用户需求，什么是将来的发展标的。

高飞：按照您的念念路，将来的AI终局主要在软硬件结构上发生演变，商场界限上不会发生相配大的改革？

杨元庆：我以为会通将来的AI终局，要从会通“个东说念主AI”这个观念开动。

将来的AI，一定是个性化的、定制化的，每个东说念主唯有一个属于我方的“智能”，也便是“龙虾”或者说“智能双胞胎”。一方面，人人智能无法代替个东说念主智能。另一方面，不会出现存若干个终局就有若干个“个东说念主智能”这种情况，手机上一个智能、电脑上一个智能，不可能。因为每个东说念主都是独到的，都唯有一套我方的特质、民俗、珍藏、念念想。每个东说念主的“个东说念主AI”，要看你所看、听你所听，然后才能想你所念念、行你所愿。

要作念到这极少，必须把一个东说念主辞别在千般终局里的数据整合起来，造成个东说念主的私域数据库。然后让智能体在这个基础上学习、推理、进化，这个独一的“个东说念主AI”才能代表独一的你，代表你给与行为。这便是为什么空想在“个东说念主AI”界限建议的政策叫“一体多端”。

因此，将来终局依然不可或缺，况兼商场会越来越大，种类也会越来越多。在每个东说念主的智能双胞胎都熟悉以后，一个东说念主通过东说念主机交互，就可以教导智能体的千军万马，比如当今的“一东说念主公司”，专家会购买更多终局。不管是更多PC，还有更多手机、平板、可穿着设备，或者其它多样新品类的终局。因为多一台终局，就多一份坐褥力。

IDC最近有个展望，天然PC和手机全体商场受零部件加价影响，销量承压，但AI PC和AI手机这两个与AI概述关联的终局，比较2025年的销量，本年的增速都会达到30%以上，到2030年将实现大要2.5倍的增长。如若加上抑止知道的新物种，AI终局商场的增量还要更大。

高飞：硬件承载AI，AI重构硬件。在“个东说念主AI”的观念里，终局的变装会发生什么新变化？

杨元庆：我把它总结为四点。

第一，终局是东说念主与AI沟通来去的触点。任何AI应用，都要有一个硬件载体，才能被咱们所用。电脑、平板、手机、眼镜、耳机、项链、适度，都可能成为东说念主和AI的硬件触点。用户向AI输入，AI向用户输出，都要通过触点完成。

第二，终局是感知，是数据输入和积聚的场面。如若要让AI越来越懂你，必须让它看你所看、听你所听、体验你所体验，会通你在作念什么。比如你在PC上写的著作、作念的PPT，你在手机上拍的像片、回的信息、通话纪录，这都是数据。还有千般可穿着设备，比如智能眼镜、项链、适度，这些设备都是数据的输入端，或者叫“感知端”。我当今就戴了一个数字适度，可以纪录一些体魄数据。

第三，终局是算力。不是扫数的算力都在云霄，终局本人就可以提供算力。比如在PC、手机上，即使莫得收罗，也可能运行腹地部署的模子，进行推理。在家庭场景中，还有角落策动设备能够提供更大的算力、运行更大的模子。多数情况下，咱们是通过端云相助来完成任务的——有的任务在腹地终局上完成，有的在云上完成。多样终局的数据越多，推理的收尾会更相宜个东说念主需求。

第四，终局是信任。这极少相配紧要，因为终局是属于用户的，终局在用户手中，数据就在用户手中，“个东说念主AI”就更多由用户我方所收尾主管。

在“一体多端”的体系里，我认为最中枢的是“体”，也便是你的个东说念主智能双胞胎，而终局能够提供这些价值：终局是触点、是感知、是算力、是信任。

高飞：终局变得更紧要了。如若AI越来越多地选用电脑，您认为软件原本的生态位还能保抓不变吗？

杨元庆：深信不成了。AI会颠覆好多事情，首当其冲便是软件。不管是拷贝授权形态照旧SaaS形态，都会被改革，至少是很容易被改革。陪同而来的，是企业的业务经由被重塑。

比如你今天要作念一个“翌日去上海访问用户”的筹办，你可能要从日程器用调职责安排，从CRM里调客户信息数据，从ERP里调客户过往的营业，然后把贵寓用某种样式整合起来。但将来的经由是，你可以径直用模子和这些应用积聚下来的数据对话，径直生成你需要的东西，一份文献也好，一套Deck也好。在极点情况下，AI可以为你重写一个CRM，径直生成一个功能软件。

天然，不可能扫数需求都需要把软件重写一遍，那得浪掷若干token。将来可能的情况是智能体与智能体之间交互，它们之间的重新分派职责，这样更有后果。

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空想的护城河

高飞：如若说对终局和基础设施商场的将来发展是需求侧的判断，那么从供给侧的竞争来看，空想的护城河是什么？

杨元庆：空想有两大中枢竞争力：磨铁成针的工夫立异，高效韧性的供应链管制。这是空想多年来都能实现可抓续发展的基石，亦然空想的护城河。

先说供应链。全球制造业的周期波动、元器件价钱升沉、物流节律变化，都是一家跨国制造企业的闲居课题。这种情况下，对供应链的附近才气就特地紧要。曩昔一年，在关税挑战、要害部件供应垂危和资本高潮、地缘政事危境等重重压力下，咱们的事迹还能实现再立异高，背后依靠的便是空想多年积聚下来的全球供应链高效、韧性运营的才气，包括咱们“中国+N”的全球化制造布局以及“全球资源/腹地寄托”的业务模式，包括咱们全球最初的智能化运营管制才气，还包括咱们跟荆棘游合作伙伴之间深度互信、相互成就的生态关系。

“业界最强的供应链”不是一句标语，这是一套“处变不惊、行稳致远”的才气体系。咱们信赖，不管行业周期如何变化，这套才气都能抓续开释价值。

再说硬件的立异功底。将来AI的发展趋势是硬件的紧要性越来越高。Agentic AI不会是AI的终局，接下来还有Physical AI、具身智能。AI越往物理寰宇走，对硬件的依赖只会越深，越需要对硬件的会通。空想在硬件界限有几十年的积聚，从PC、手机、平板到劳动器、数据中心，再到全球供应链。这些才气到了AI期间，紧要性会愈加线路，我信赖将来咱们上风的开释空间会更大。

高飞：空想既作念消费级AI，又作念企业级AI。横跨ToC和ToB两个商场，是否会出现百孔千疮？

杨元庆：我以为这其实是咱们的一个上风。ToB的企业智能和ToC的个东说念主智能其实有好多共通之处。它们本色上都是基于私域数据，诈骗合适的模子和算力组合，来增强式地进步后果。

个东说念主智能跟企业智能的好多才气是会通的。比如个东说念主智能所使用的算力，不仅仅来自个东说念主终局，也需要“端-边-云”协同。这里的“边”，对个东说念主来说，可能是家庭中的更大界限存储或更高算力的设备，用来运行更大界限的模子，为个东说念主终局提供维持。将来还会有个东说念主云来提供算力维持。这亦然为什么咱们当今强调搀杂式东说念主工智能。个东说念主智能的场景中，也需要人人智能。

在企业侧也不异。企业不是唯稀有据中心或角落策动，企业亦然由每个职工组成的，每个东说念主都在使用终局设备。是以企业也要辩论，模子在云霄覆按完成后，可以负载到角落，以致部署到终局，让职工在终局就能完成任务处理，而不需要一都依赖云霄，这样才是后果更高、更安全、更可靠的AI实现样式。

两者的永逝更多在于寄托样式。个东说念主智能更多是以产物形态寄托，用户拿到就能用，这是空想相配擅长的方位。企业智能则是寄托时势，从“你要作念什么”开动立项，围绕时势去帮客户实现筹办。这方面，空想也有一整套工夫与劳动框架，算作咱们的时势寄托的试验体系。这个框架中，包括算力底座，包括整合企业数据的才气，还包括Agent生成工场，不同的skills妙技模块……扫数整合起来，造成向客户寄托“企业智能”的决策。

从工夫视角看，在云霄的AI模子覆按，与在角落和终局上的AI推理，是相互影响、相互作用的。从商场视角看，终局设备的增量、基础设施的增量、劳动收入的增量，这三个增长引擎也在接踵焚烧，依次助力，这在空想历史上是莫得过的。这是空想千亿好意思金筹办背后最朴素的算术题。

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从 30 年前的代码，到今天的 AI 原生

高飞：您在本财年誓师大会上还有一个提法，空想要作念一家AI原生的企业。空想是一家有40多年历史、年营收界限有望达到800亿好意思元的科技大厂。我想问，空想怎么会通“AI原生”？

杨元庆：AI原生，便是不把AI当附加项，补充项，而是基于AI重新念念考、构建、运营一家企业。或者说：AI First。这个过程势必是退却易的，但这样的重构过程空想也并不生分。

高飞：之前的重构过程是怎么样的？帮咱们回溯一下吧。

杨元庆：举个例子，空想IT信息系统的发展过程，用当今的话来说可以叫“信息化原生”。

三十多年前，其时我刚斟酌生毕业进空想，作念职责站和惠普外设的销售职责。每周财务会发一张表格给我，上头写着有什么产物、数目有各若干。但有时刻，用户到财务交款再到库房领东西的时刻，发现领不到。为什么？因为表上写着有五件货，但其实别东说念主还是卖了五个，表还没更新，第六个东说念主到那儿就没货了。

我以为这样很难作念业务。我是学策动机专科的，于是我就我方编程写了一个软件，纪录基本的“进销存”数据。这样用户到财务交钱的时刻如若系统傲气有货，到库房领东西也深信有货。这是最早一个尝试。

背面企业信息化发展，开动开垦ERP、CRM这些系统。不外这些系统都笔据不同用途、不同主张建立起来的，建完以后，变成了一个个信息孤岛，相互之间不成买通，作念业务时刻也会有使用不顺畅的嗅觉。

高飞：但重构这些传统IT财富，经常又相配艰苦。

杨元庆：对。但在AI期间，一个模子就可以把扫数软件重写，可以重新改写企业的业务经由，不管是信息流和业务流，都可能被重构。如若照旧固化念念维，按原本的样式作念事，一定会被更高后果、AI原生的企业淘汰。是以咱们讲，要用AI的念念维重新念念考企业的业务经由、职责样式、组织结构以及岗亭和东说念主才体系。

高飞：对空想这样一家7万多东说念主、业务渊博180个商场的公司来说，“AI原生”的难度和一家创业公司也十足不在一个量级。

杨元庆：如实退却易。一家7万东说念主的公司要回身，意味着每一款产物、每一条业务经由、每一个岗亭职责，都要重新凝视一遍。但一朝完成这个回身，它迸发出来的遵守亦然浩瀚的。空想面前还是有5000多亿东说念主民币的业务界限和全栈AI的业务组合，这是四十多年工夫立异、不凡运营、客户信任和伙伴关系的结晶。这座“金矿”是冲刺营收新高的起跳板。

高飞：终末问一个专家普遍珍贵的问题。你写过空想第一个业务IT步伐。在软件被AI重写的期间，好多同学是有着急的。算作初代步伐员，你怎么看？

杨元庆：我认为，粗拙的编码职责一定会被AI取代。但步伐员更紧要的价值在于筹办和想象。如若莫得东说念主去界说要作念什么、标的是什么、经由应该怎么想象，AI是不知说念该作念什么事的。

天然，AI也在抑止进取。今天咱们认为必须由东说念主来作念的事情，将来也有可能被AI部分替代。但东说念主的变装也会抑止往上走，要去作念更高层级的事情。是以咱们必须抓续学习AG真人(中国·国际)官方网站，必须要更具创造性念念维。