智通财经APP获悉，中信建投证券发布诡计讲演称，白酒行业龙头肃肃蓄力，洋河茅台开释永恒成长积极信号。5月13日，洋河、茅台败露投关动态。洋河控量稳价、渠说念去库存，推动家具迭代，整治市集治安，控费提效深耕永恒发展。贵州茅台明确2026年不设营收利润量化观点，深刻市集化矫正，落地酱香酒代售新方法，构建多元渠说念体系。坚抓随行就市订价机制，相识高端价钱生态，一季度诡计底盘肃肃。公司同步加码低度酒布局免税赛说念，提速品牌国外化程度，依托i茅台挨次渠说念、强化防伪管控，以肃肃诡计夯实龙头价值，蓄力后续成长。

白酒：行业龙头肃肃蓄力，洋河茅台开释永恒成长积极信号。

2026年5月13日，洋河股份、贵州茅台先后败露投资者研讨疏浚动态。

洋河股份适合行业淡季需求偏弱、动销放缓表情，秉抓肃肃诡计念念路，坚抓控量稳价、渠说念去库存，全力斥地寰宇家具价盘。加速推动第七代海之蓝迭代升级，夯实梦之蓝次高端市时势位，严管市集窜货与价钱倒挂问题，深刻厂商协同与区域精确投放。同期落实控费提效策略，优化家具结构，保管安靖分成，淡化短期增速，聚焦高质地永恒发展。

贵州茅台明确2026年不设营收利润量化观点，深刻市集化矫正，落地酱香酒代售新方法，构建多元渠说念体系。坚抓随行就市订价机制，相识高端价钱生态，一季度诡计底盘肃肃。公司同步加码低度酒布局免税赛说念，提速品牌国外化程度，依托i茅台挨次渠说念、强化防伪管控，以肃肃诡计夯实龙头价值，蓄力后续成长。

全球品：接续强推线下零卖连锁变革等三条干线。

1)存眷零卖新店型、商超定制等渠说念变革契机，餐饮链复苏可期。万辰26Q1店效同比臆度升迁15%傍边，在Q1开店提速情况下，盈利材干仍保抓较高水平，区域表情改善+畛域效应，参考抖音数据，公司4月净增门店约600家，较3月小幅提速。安井Q4诡计利润率斥地至新高，26Q1收入进一步提速至31%，行业从Q3以来的表情趋削弱畛域效应线路。燕京啤酒大单品燕京U8接续保抓近30%的高增速。巴比分成超100%且将来可抓续，观点26年底小笼包门店破裂600家。

2)健康化赛说念与功能化大单品。西麦受益于“燕麦+”健康化赛说念高景气AG真人(中国·国际)官方网站，药食同源新品爬坡，26Q1利润同增82%。无糖茶龙头农夫山泉26年指点收入端仍保抓双位数增长，公司具备充分的信心支吾资本压力，会字据市集竞争环境生动调遣营销用度和扣头，同期近期推出电解质水新品，并推出30周年开盖赢奖活动。

3)价钱周期拐点。三元股份一季报主业利润增量约2千万，超出市集预期，京外亏蚀液奶收缩、八喜冰激凌认知亮眼。纵脱2026年4月末，奶牛存栏为584.2万头，环比+1.8万头，主要系疫病封场导致来往市集停滞，病牛无法淘汰，去化趋势明确，爱戴错杀契机。肉奶共振推动原奶周期向好，利好龙头液奶竞争表情改善，牛价抓续上行带动上游牧场盈利斥地，奶价企稳下牧场利润弹性更大。

强推零卖连锁变革的投资契机：拓品类拓场景+深耕下千里刚劲市集+净利率认知超预期。

白酒：行业龙头肃肃蓄力，洋河茅台开释永恒成长积极信号

洋河股份2026年5月13日败露投资者研讨研讨疏浚信息，公司勾搭现时白酒行业淡季需求偏弱、终局动销放缓的市集环境，坚抓控量稳价、渠说念去库存、斥地寰宇价盘的诡计念念路，稳步推动第七代海之蓝家具迭代导入，巩固梦之蓝次高端基本盘，抓续整治市集窜货与价钱倒挂餍足，深刻厂商协同与区域精确投放，同期通过控费提效、优化家具结构、效能肃肃分成战略，以永恒高质地发展为导向淡化短期功绩增速诉求。

贵州茅台2026年5月13日公开功绩评释会败露，公司明确2026年不再设定营收、利润量化诡计观点，适合行业市集化发展节律，落地酱香系列酒代售新方法，AG真人(中国·国际)官方网站完善自营、经销、代售多元渠说念体系，坚抓随行就市的订价逻辑保管家具价钱生态，一季度诡计保抓肃肃，同期加速低度酒布局旅游免税渠说念、推动品牌国外化。

2026年茅台抓续推动订价市集化矫正，继3月上调500毫升装飞天茅台协议价与自营零卖价后，5月再度上调多款中枢非标家具价钱，其中15年陈年茅台、佳构茅台、丙午马年生肖酒及一升装公斤飞天均完成不同幅度调价，举座调价节律循序渐进、掩盖主力大单品与高端非标系列，此举透澈解脱以往固化静态订价方法，依托市集供需实质情况执动作态调价，类似i茅台直销渠说念占比抓续升迁，有用拘谨价钱双轨差距、压缩中间商套利空间，让家具价钱充分贴合市集真确破钞需求，进一步巩固市集化订价体系，推动企业价钱机制全面向市集基本面逼近。依托i茅台平台挨次购酒渠说念、强化市集防伪管控，兼顾企业肃肃诡计与永恒价值升迁。

白酒板块筑底出清，26Q1贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、老白干酒已结束收入功绩正增，类似繁密头部酒企股息率高于4%，刚烈看好26年白酒十年周期大底的投资契机。现时保举白酒龙头&；；功绩最初出清回转且股息率较高的标的。

啤酒：啤企Q1功绩超预期，存眷啤酒旺季认知。

Q1啤企功绩大量好于市集预期，量价均有较好认知，一方面响应餐饮端有所复苏，另一方面原材料影响较为可控，吨资本仍有一定程度下落。燕京啤酒一季度量价认知超预期，公司各项方针稳步增长，结束啤酒销量103.99万千升(+4.51%)，吨价3940元/千升(+2.44%)，吨资本2115元/千升(-3.88%)，其中大单品燕京U8接续保抓近30%的高增速，中枢大单品燕京U8抓续领跑，3月底高端全麦新品燕京A10上市，家具上风进一步夯实。啤酒行业因25年餐饮基数较低，同期受益CPI徐徐企稳，类似26年世界杯带动，餐饮链复苏有望带动啤酒现饮破钞。

乳成品：龙头功绩安靖向好，存眷乳业周期拐点竖立契机。

一季度，龙头乳企认知回升并指点全年常温奶企稳回升，臆度4月以来延续复苏态势。上游牧业，4月短期受口蹄疫市集来往受限，行业淘牛受到影响，牧场积极完成疫苗接种，抓续存眷口蹄疫疫情扫尾，或出现批量淘牛。5月第1周原奶价钱3.02元/kg，环比抓平，同比-1.6%。2026年上游有望延续去化态势，社会化牧场赢利效益弱和乐龄奶牛当然淘汰将是中枢驱能源，头部牧业集团更倾向于并购契机而非扩建牧场，原奶供需抓续趋于均衡，奶价周期拐点仅剩临门一脚。

调味品&速冻：26年价钱内卷或将趋缓，Q1餐供功绩超预期。

一季度，餐饮供应链企业认知超预期，环比提速显赫，且登科餐供认知强于西法。近期，受国外时势影响大批原材料价钱飞腾，一方面龙头企业大量在岁首完成主要原材料的囤货、锁价等，上半年原材料价钱波动影响或相对可控，另一方面原料价钱飞腾使得价钱战进一步趋缓，龙头企业通过减少用度开销、以至时隔5年再度投入提价周期，带动诡计功绩肃肃向好。酵母中枢原材料价钱显著下落，2026年安琪酵母有望抓续开释利润弹性，此外公司加速酵母卵白、酵母抽提物等产能建设，开辟国内市集第二增长弧线。预测2026年，价钱战趋缓将优化竞争环境，由价钱竞争转向质价比竞争，渠说念碎屑化、新零卖逐步崛起、餐饮连锁化率升迁，针对渠说念变革积极拥抱优质渠说念，升迁供应链成果、柔性定制材干。

软饮料&失业食物：接续保举零卖连锁变革与健康化地方。

万辰26Q1店效同比臆度升迁15%傍边。在Q1开店提速情况下，盈利材干仍保抓较高水平，区域表情改善+畛域效应集采的逻辑抓续考证。

西麦受益于“燕麦+”健康化赛说念高景气，药食同源新品爬坡，26Q1利润同增82%，再超市集预期。无糖茶龙头农夫山泉26年指点收入端仍保抓双位数增长，公司具备充分的信心支吾资本压力，会字据市集竞争环境生动调遣营销用度和扣头，同期近期推出电解质水新品，并推出30周年开盖赢奖活动。